【国泰君安期货研报】原油:关注下行风险①

上周五夜盘，油价迎来修复性反弹，整体维持震荡势。我们认为，虽然欧洲能源紧缺情况依旧严峻，但市场短期交易的核心矛盾出现了变化，即更多计价海外经济体能源危机下的经济衰退利空而非能源紧缺本身。从部分欧洲国家和地区的核心通胀数据来看，已经出现了明显的拐点，引发了市场对于衰退前景的担忧。考虑到美联储暂时并未松口放缓加息，紧缩叠加经济衰退的利空预期较6月更强，短期油价仍有进一步下挫风险，WTI或跌破100美元/桶，SC或跌破650元/桶